12月10日，隨著(zhù)一聲清脆的鑼響，中國郵政儲蓄銀行（601658.SH）在上海證券交易所上市交易。至此，國有大型銀行“A+H”兩地上市圓滿(mǎn)收官。

　　郵儲銀行此次A股發(fā)行價(jià)格為5.50元/股，“綠鞋”前募資金額為284.5億元，“綠鞋”后預計為327.1億元。A股上市當日，郵儲銀行開(kāi)盤(pán)價(jià)為5.60元，較發(fā)行價(jià)上漲1.82%，收盤(pán)價(jià)為5.61元，漲幅為2%。從市場(chǎng)表現來(lái)看，郵儲銀行作為國有大型銀行的良好基本面受到了投資者的充分認可，同時(shí)也顯示出市場(chǎng)已逐漸走向理性，回歸價(jià)值投資。

　　2007年成立以來(lái)，郵儲銀行堅持服務(wù)“三農”、城鄉居民和中小企業(yè)的市場(chǎng)定位，從過(guò)去的儲匯機構蝶變成具有鮮明零售特色的國有大型銀行。從2012年股改、2015年“引戰”、2016年H股上市，到如今成功登陸A股，郵儲銀行全面完成了“股改—‘引戰’—A、H兩地上市”三步走改革路線(xiàn)圖。

　　業(yè)內人士分析稱(chēng)，A股上市有利于郵儲銀行進(jìn)一步完善公司治理體系、增強資本實(shí)力、優(yōu)化資本結構，將為其未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展提供強大支撐，增強風(fēng)險抵御和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。

　　與此同時(shí)，郵儲銀行在A(yíng)股成功上市向境內外投資者展現了中國銀行業(yè)健康、穩定、優(yōu)秀的發(fā)展風(fēng)貌，對整個(gè)資本市場(chǎng)的穩定和提振投資者信心起到了積極作用，對后續其他發(fā)行項目也有深遠的影響，具有重要意義。分析人士稱(chēng)，郵儲銀行此次A股上市獲得了機構投資者的普遍看好，證明了投資者對A股市場(chǎng)、銀行業(yè)發(fā)展前景以及中國經(jīng)濟轉型升級的堅定信心。

　　從郵儲銀行本次A股發(fā)行看，有兩大特點(diǎn)值得關(guān)注：一是機構投資者獲配比例達56.5%，創(chuàng )近年來(lái)新高，符合市場(chǎng)化改革方向，有利于減少后市股價(jià)的波動(dòng)，使投資者更加關(guān)注股票的長(cháng)期投資價(jià)值；二是A股發(fā)行進(jìn)入新階段，網(wǎng)上投資者正逐步適應和接受成熟市場(chǎng)的規則，市場(chǎng)化定價(jià)機制正充分發(fā)揮作用，市場(chǎng)參與者逐漸理性，更加注重價(jià)值投資而不僅是關(guān)注“概念”，這不僅有利于資本市場(chǎng)充分發(fā)揮價(jià)值發(fā)現功能，更有利于發(fā)行人上市后股價(jià)的平穩，為資本市場(chǎng)充分發(fā)揮資源配置、支持實(shí)體經(jīng)濟的功能奠定了堅實(shí)基礎。

　　“市場(chǎng)化導向的資本市場(chǎng)有價(jià)值發(fā)現的功能，那些具有長(cháng)期投資價(jià)值的企業(yè)一定會(huì )受到投資者的青睞?！币晃煌缎腥耸勘硎?。

　　數據顯示，截至2019年9月末，郵儲銀行擁有近4萬(wàn)個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋中國99%的縣(市)；個(gè)人客戶(hù)數量突破6億戶(hù)，覆蓋超過(guò)中國人口總量的40%；資產(chǎn)總額達10.11萬(wàn)億元，位居中國銀行業(yè)第五位。

　　得益于鮮明的零售定位，郵儲銀行保持了良好的成長(cháng)性。2019年前三季度，郵儲銀行凈利潤543.44億元，同比增長(cháng)16.33%，繼續保持兩位數增長(cháng)；每股凈資產(chǎn)達5.71元，較此次A股發(fā)行定價(jià)5.50元高出0.21元，年底前還有望進(jìn)一步增厚。與此同時(shí)，郵儲銀行不良貸款率僅為0.83%，不到行業(yè)平均水平的一半；撥備覆蓋率達391.10%，是行業(yè)平均水平的兩倍。

　　郵儲銀行A股招股說(shuō)明書(shū)披露的全年業(yè)績(jì)預計顯示，2019年，歸屬于公司普通股股東的凈利潤為581.80億元至592.26億元，同比增幅約為16.55%至18.64%。據此測算，截至2019年年末，郵儲銀行每股凈資產(chǎn)或近5.80元。

　　業(yè)內人士分析稱(chēng)，從個(gè)股估值來(lái)看，同樣具有明顯零售特點(diǎn)的招商銀行、平安銀行市凈率（PB）分別為1.60倍、1.16倍，而郵儲銀行本次發(fā)行PB對應2019年6月30日每股凈資產(chǎn)僅為1倍，以此類(lèi)比，郵儲銀行估值和股價(jià)表現有望進(jìn)一步提升。